Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen oder kurz EBITDA ist eine Kennzahl, die sich immer mehr durchsetzt Hotel Management. Manchmal auch als operativer Cashflow bezeichnet, kann die Kennzahl verwendet werden, um die operative Rentabilität eines Unternehmens zu bestimmen, wobei nur die wichtigsten täglichen Betriebskosten berücksichtigt werden.
In diesem Artikel erfahren Sie, was EBITDA für Hotels bedeutet, wie es berechnet wird, welche wichtigen Benchmarks es gibt und warum es heute für die Messung der Rentabilität unverzichtbar geworden ist.
Inhaltsverzeichnis:
- Was ist EBITDA?
- Warum ist EBITDA wichtig?
- EBITDA-Berechnung
- Was ist ein Beispiel für EBITDA?
- Verwendungen und Einschränkungen
- Tipps zur EBITDA-Optimierung im Hotel Revenue Management
- EBITDA im Vergleich zu anderen Hotel-KPIs
- Die Vorteile der EBITDA-Verfolgung in Hotels
- Wie große Hotelketten mit intelligenten Strategien ihr EBITDA steigern
- EBITDA-Ausblick für die globale Hotelbranche: 2025–2035
Was ist EBITDA?
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ist eine Finanzkennzahl, die zur Bewertung der operativen Leistung eines Unternehmens verwendet wird, indem die Auswirkungen nicht-operativer Entscheidungen eliminiert werden. Laut Branchen-Benchmarking-DatenDie durchschnittlichen EBITDA-Margen von Hotels reichen von 161.420.000 TP für kleinere Hotels bis zu 201.420.000 TP für große Hotels. Öffentliche Hotelunternehmen werden typischerweise mit einem EBITDA-Multiplikator von etwa 27 gehandelt, was Investoren und Betreibern hilft, ihre Leistung zu vergleichen.
Diese Tabelle erläutert die einzelnen Komponenten, die bei der Berechnung des EBITDA typischerweise nicht berücksichtigt werden, und die Gründe dafür. Das Verständnis dieser Ausschlüsse verdeutlicht, wie das EBITDA einen klaren Überblick über die Kernrentabilität eines Unternehmens bietet, unabhängig von Finanzierungsstruktur, steuerlichen Auswirkungen und nicht zahlungswirksamen Bilanzierungspraktiken wie Abschreibungen und Amortisationen.
Komponente | Definition | Warum es im EBITDA nicht berücksichtigt wird |
---|---|---|
Interesse | Die für geliehene Mittel gezahlten Kosten. | Ausgeschlossen, um ein Ergebnis ohne den Einfluss von Finanzierungs- und Zinskosten darzustellen. |
Steuern | Die Zahlungen an lokale, staatliche oder bundesstaatliche Behörden erfolgen auf Grundlage der Einnahmen. | Ausgeschlossen, um einen Blick auf die betriebliche Rentabilität unabhängig von Steuersätzen und -vorteilen zu bieten. |
Abschreibung | Die Verteilung der Kosten von Sachanlagen auf ihre Nutzungsdauer. | Ausgeschlossen, um das Ergebnis ohne den Einfluss historischer Kapitalausgaben widerzuspiegeln. |
Amortisierung | Die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte (wie Patente oder Geschäfts- oder Firmenwert) über ihre Nutzungsdauer. | Ausgeschlossen, um den Schwerpunkt auf die aktuelle betriebliche Rentabilität ohne Berücksichtigung der Auswirkungen früherer Investitionen in immaterielle Vermögenswerte zu legen. |
Video: Was ist EBITDA?
Warum ist EBITDA wichtig?
Das EBITDA hat sich zu einer wichtigen Kennzahl für bestimmte Arten von Unternehmen entwickelt, einschließlich derjenigen in den Hotelbranche, um den Überblick zu behalten, da es eine Möglichkeit ist, die grundlegende tägliche Betriebsrentabilität zu bewerten. Das Eliminieren von Ausgaben wie Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen aus der Metrik bedeutet, dass die Leistung abseits von Buchhaltung, Finanzierung und politischen Entscheidungen betrachtet werden kann, die andernfalls die Finanzergebnisse verzerren können.
Zwar haben sich die Hotelumsätze nach COVID-19 stark erholt, die Herausforderung liegt jedoch in der Rentabilität. Zum Beispiel, gemäß CBREIm Jahr 2024 stieg das EBITDA pro verfügbarem Zimmer nur um etwa 2,51 TP420T, verglichen mit einem Gesamtumsatzwachstum von fast 7,21 TP420T. Laut STR-Analyse, steigende Arbeitskosten, die seit 2019 um mehr als 201.420.000 Billionen TP1T gestiegen sind, und Versicherungsausgaben, die um rund 151.420.000 Billionen TP1T gestiegen sind, drücken die Margen. Dieser Druck hat das EBITDA in den Mittelpunkt gerückt und ist für Hotelketten zu einem wichtigen Richtwert bei der Gestaltung von Betrieb, Investitionen und langfristigen Wachstumsstrategien geworden.
EBITDA-Berechnung
Der KPI „Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation“ (EBITDA) kann mit der folgenden Formel berechnet werden:
EBITDA = Gesamteinnahmen – Ausgaben (ohne Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen).
Video: So berechnen Sie das EBITDA in 2 Minuten
Was ist ein Beispiel für EBITDA?
Ein Beispiel für eine EBITDA-Berechnung in der Hotelbranche sieht wie folgt aus:
Gesamter Hotelumsatz: $2.000.000
Nettoeinkommen: $1.200.000
Zinsaufwendungen: $40.000
Steuern: $400.000
Abschreibungen und Amortisierungen: $20.000
Um das EBITDA zu berechnen, addiert ein Hotel den Nettogewinn, die Zinsaufwendungen, Steuern sowie Abschreibungen und Amortisierungen.
$1,200,000 + $400,000 + $40,000 + $20,000 = $1,660,000.
EBITDA = $1.660.000.
Das Hotel kann seine EBITDA-Marge auch berechnen, indem es das EBITDA durch den Gesamtumsatz des Hotels teilt und das Ergebnis dann mit 100 multipliziert.
($1.660.000 / $2.000.000) x 100 = 83%.
Verwendungen und Einschränkungen
Das EBITDA ist nützlich für große Unternehmen, insbesondere solche mit vielen Vermögenswerten, und ist auch bei Unternehmen mit erheblichen Schulden beliebt. Dies liegt daran, dass es den Gläubigern den Geldbetrag anzeigt, der zur Zahlung von Zinsen zur Verfügung steht, und die potenzielle Rentabilität aufzeigt, wenn Bilanzierungs- und Finanzierungsentscheidungen entfernt werden.
Es ist auch nützlich, um die finanzielle Leistung mit Unternehmen in anderen Regionen oder Branchen zu vergleichen, wo Steuern und Ausgaben erheblich voneinander abweichen können, weshalb es sich als KPI in der Hotelbranche durchgesetzt hat.
Vor diesem Hintergrund wird das EBITDA noch nicht als einer der allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) anerkannt. Es ist auch möglich, die Metrik zu manipulieren, um ein Hotel profitabler aussehen zu lassen, als es tatsächlich ist, was bedeutet, dass der KPI möglicherweise kein genaues Bild der tatsächlichen finanziellen Leistung darstellt.
Tipps zur EBITDA-Optimierung im Hotel Revenue Management
Nachfolgend finden Sie einige hilfreiche Tipps, die Sie bei der Optimierung Ihres EBITDA unterstützen können.
1. Kostensenkung
Eine Möglichkeit zur EBITDA-Optimierung besteht darin, Kosten zu senken. Kurzfristig könnte dies die Konzentration auf lokale Lieferanten, die Senkung der Arbeitskosten und die Beseitigung betrieblicher Ineffizienzen umfassen. Längerfristig könnten Kostensenkungen auch Maßnahmen wie die Umstellung auf erneuerbare Energien beinhalten, bei denen kurzfristige Ausgaben zu langfristigen Einsparungen führen.
Entsprechend CBREs AnalyseDie Betriebskosten der Hotels steigen schneller als die Einnahmen. „Die Ausgaben über dem GOP steigen im Jahr 2024 um 4,11 TP420T, während die Ausgaben unter dem GOP um 3,61 TP420T wachsen, was beides das Wachstum der Gesamteinnahmen der Hotels von nur 2,31 TP420T übertrifft.“ Der kritischste Bereich für die Kostenoptimierung ist das Personalmanagement, wo Hotels seit 2019 22,11 TP420T mehr Vergütung zahlen, während sie 7,41 TP420T weniger Stunden arbeiten.
Robert Mandelbaum, Forschungsleiter für CBRE Hotels Research, betont:
„Bei der richtigen Unternehmensgröße geht es uns nicht nur um Kostensenkungen; es geht darum, umsichtige Geschäftspraktiken umzusetzen, nicht unbedingt notwendige Kosten und Dienstleistungen zu eliminieren und Abfall zu reduzieren.“
2. Regelmäßige Audits
Regelmäßige Audits können Hotels helfen, potenziell kostspielige Probleme wie Cyberangriffe, Compliance-Probleme und Betrug zu vermeiden und so das EBITDA zu steigern. Neben der Risikominimierung helfen Audits auch zu verstehen, wo Sie Geld ausgeben und wo diese Ausgaben reduziert werden könnten, ohne das Gästeerlebnis zu beeinträchtigen.
Aku Kwarteng, Direktor und Gründer von Paperchase Accountancy, erklärt:
„Zu den wesentlichen Auditpraktiken für die Einhaltung der Vorschriften im Gastgewerbe gehören umfassende Finanzprüfungen, die sich direkt auf die EBITDA-Leistung auswirken.“
3. Automatisierung
Die Einführung einer Technologie, mit der manuelle Aufgaben automatisch ausgeführt werden können, kann dazu beitragen, die Arbeitskosten zu senken und Zeit für Aufgaben freizusetzen, die Umsatz generieren und das EBITDA steigern. Sie können beispielsweise ein Umsatzmanagementsystem verwenden, um Preisanpassungen zu automatisieren, oder KI-Chatbots, um Aspekte des Kundendienstes zu automatisieren.
Entsprechend MarktforschungsintelligenzDer globale Markt für Hotelautomatisierung wird bis 2031 voraussichtlich ein Volumen von 1.421.272 Milliarden TP27 erreichen und jährlich um 81.420.000 TP27 wachsen. Hotels, die KI-gesteuerte dynamische Preissysteme implementieren, berichten 10% ADR im Jahresvergleich steigt mit reduziertem Bedarf an manuellen Eingriffen.
Noch wichtiger ist, dass mittelgroße Hotels investieren $350.000 in KI-Infrastruktur können $855.000+ generieren zu jährlichen Gewinnsteigerungen durch betriebliche Effizienz, die die EBITDA-Margen direkt verbessern. Die Automatisierung spart nicht nur Zeit, sondern ermöglicht es dem Personal auch, sich auf wertvolle Aufgaben im Gästebereich zu konzentrieren.
4. Umsatzdiversifizierung und Total Revenue Management
Umsatzdiversifizierung ist ein cleverer Weg, das EBITDA zu verbessern. Anstatt sich nur auf Zimmerverkäufe zu verlassen, können Hotels ihre Einnahmen durch Gastronomie, Spas, Veranstaltungen und Partnerschaften steigern. Total Revenue Management hilft, alle Einnahmequellen auszugleichen und zu maximieren und stellt sicher, dass jeder Bereich der Immobilie zur Rentabilität beiträgt. Laut STRs Analyse, Hotels, die ganzheitliche Umsatzansätze verfolgen, sehen „Das GOP-Wachstum beträgt konstant das 1,5- bis 2-fache der Umsatzwachstumsrate.“
Franco Grasso, revenue management Experte im Revenue Team, stellt fest, dass
„Das Revenue Management hat den Hotels geholfen, während der Lockdowns Kurs zu halten und Verluste zu minimieren. Viele Stadthotels haben ihre Umsatzstrategien beibehalten und trotz der Pandemie die Gewinnschwelle erreicht.“ Er betont, dass „smart revenue management kann die variablen Kosten und den Umsatz gleichzeitig erhöhen, sodass der Gewinn durch strategische Diversifizierungsansätze wächst.“
5. Strategische Partnerschaften und Technologieintegration
Durch strategische Partnerschaften und den Einsatz von Technologie lässt sich das EBITDA deutlich steigern. McKinseyPartnerschaften mit anderen Unternehmen und Technologieanbietern können das EBITDA durch gemeinsame Ressourcen, reduzierte Kosten und eine größere Kundenreichweite um 15–25% steigern. Hotels können mit lokalen Unternehmen, Reiseunternehmen oder Online-Plattformen zusammenarbeiten, um neue Gäste zu erreichen und zusätzliche Umsatzmöglichkeiten zu schaffen.
Gleichzeitig senken Investitionen in Technologien wie automatisierte Check-ins, intelligente Energiesysteme und fortschrittliche revenue management-Tools die Kosten und steigern die Effizienz. Laut Deloittes Umfrage zur europäischen Hotelbranche, „39% der Führungskräfte erwarten, im Jahr 2025 mit anderen Organisationen innerhalb und außerhalb des Gastgewerbes zusammenzuarbeiten, verglichen mit 19% vor einem Jahr.“ Gemeinsam stärken Partnerschaften und Technologie sowohl die Gästezufriedenheit als auch die Gesamtrentabilität.
EBITDA im Vergleich zu anderen Hotel-KPIs
KPI steht für Key Performance Indicator (KPI). Mit KPI können Sie Erfolgs- und Misserfolgsbereiche sowie Trends in Bezug auf Nachfrage und Kundenverhalten messen und identifizieren. Neben dem EBITDA sind weitere wichtige KPIs im Revenue Management:
EBITDA vs. RevPAR (Umsatz pro verfügbarem Zimmer)
Der RevPAR zeigt, wie gut ein Hotel mit Zimmern verdient, das EBITDA hingegen zeigt, wie viel davon Gewinn wird. Ein Hotel kann einen hohen RevPAR durch Premiumpreise erzielen, aber dennoch ein niedriges EBITDA, wenn die Betriebskosten zu hoch sind. Weitere Informationen zu diesem revenue management KPI finden Sie unter „Was ist RevPAR?“
EBITDA vs. ADR (durchschnittlicher Tagessatz)
Der ADR misst die Stärke der Zimmerpreise, das EBITDA umfasst jedoch alle Einnahmequellen und Betriebskosten. Ein Hotel kann einen starken ADR aufrechterhalten, dennoch sinkende Gewinnmargen erleben, wenn die Personal- oder Betriebskosten steigen. Daher ist das EBITDA für die tatsächliche Leistungsbewertung unerlässlich. Weitere Informationen zum ADR finden Sie unter „Hotel-KPIs erklärt: ADR, REVPAR und GOPPAR.“
EBITDA vs. GOPPAR (Bruttobetriebsgewinn pro verfügbarem Zimmer)
GOPPAR misst die Rentabilität der einzelnen Abteilungen, EBITDA hingegen die operative Leistung des gesamten Unternehmens. Das EBITDA schließt Finanzierungs- und Buchhaltungsentscheidungen aus, was den Vergleich von Immobilien mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen oder Eigentumsmodellen erleichtert.
EBITDA vs. Belegungsrate
Die Auslastung zeigt, wie viele Zimmer belegt sind, aber nicht, wie profitabel sie sind. Eine hohe Auslastung bei niedrigem EBITDA deutet auf Preis- oder Kostenprobleme hin. Das EBITDA hilft, die beste Auslastung für den Gewinn zu finden, nicht nur volle Zimmer. Wenn Sie mehr über die Auslastung erfahren möchten, lesen Sie unseren Artikel „Was ist eine Belegungsrate?“
EBITDA vs. TRevPAR (Gesamtumsatz pro verfügbarem Zimmer)
TRevPAR umfasst alle Einnahmequellen, während EBITDA den Restbetrag nach Abzug der Betriebskosten angibt. Ein Hotel kann einen hohen TRevPAR, aber ein niedriges EBITDA aufweisen, wenn die Kosten schlecht gemanagt werden. Dies zeigt, dass Kostenmanagement genauso wichtig ist wie die Umsatzgenerierung. Weitere Informationen zu diesem revenue management KPI finden Sie unter “Was ist TRevPar?“
Die Vorteile der EBITDA-Verfolgung in Hotels
Durch die Verfolgung des EBITDA erhalten Hotels einen klaren Überblick über ihre finanzielle Gesundheit. Es hilft, die Leistung zu messen, Investoren anzuziehen, Finanzierungen zu sichern und bessere Geschäftsentscheidungen zu treffen.
- Operatives Benchmarking: Vergleichen Sie Hotels ähnlicher Größe an verschiedenen Standorten, unabhängig von Eigentümerstruktur, Finanzierungsvereinbarungen oder Steuerhoheit, um Leistungslücken und Optimierungsmöglichkeiten zu identifizieren.
- Anlegervertrauen: Investoren schätzen das EBITDA als verlässliche Kennzahl für die Rentabilität. Branchendaten zeigen, dass das EBITDA-Multiplikator für Hotels bei börsennotierten Unternehmen im Durchschnitt bei 27 liegt, was es für die Kapitalbeschaffung unverzichtbar macht.
- Bessere Kreditkonditionen: Kreditgeber stützen ihre Entscheidungen zur Hotelfinanzierung häufig auf EBITDA-Werte, da diese den verfügbaren Cashflow für den Schuldendienst ohne buchhalterische Komplexitäten aufzeigen, die die finanzielle Leistungsfähigkeit verzerren können.
- Ankaufs- und Verkaufsbewertung: EBITDA-Multiplikatoren sind bei Hoteltransaktionen Standard. Die Branchen-Benchmarks reichen je nach Objektgröße von 21,3x bis 27,8x und bieten klare Bewertungsrahmen für Transaktionen.
- Leistungsorientiertes Management: Anreizprogramme für Geschäftsführer können Boni an das EBITDA-Wachstum knüpfen und so Verantwortlichkeit für die Betriebseffizienz schaffen, während sich die Führung auf die Gewinnoptimierung statt nur auf die Umsatzgenerierung konzentriert.
Wie große Hotelketten mit intelligenten Strategien ihr EBITDA steigern
Top-Hotelketten wie Marriott und Hyatt nutzen intelligente Geschäftsmodelle, um ihr EBITDA zu steigern. Ihre Strategien zeigen, wie Hotels ihre Gewinne steigern und gleichzeitig die Kosten niedrig halten können.
Marriott International: Asset-Light-EBITDA-Optimierung
Marriott zeigt, wie ein Asset-Light-Modell den Gewinn steigern kann. Das Unternehmen besitzt oder pachtet weniger als 1% seiner Hotels. Stattdessen verdient es sein Geld hauptsächlich durch Verwaltungsgebühren (3–5% des Hotelumsatzes) und Franchisegebühren (4–7% des Zimmerumsatzes). Dieser Ansatz half Marriott erreichen $1,229 Milliarden bereinigtes EBITDA im dritten Quartal 2024, ein Anstieg von 8% gegenüber dem Vorjahr. Mit über 9.000 Hotels weltweit verfügt Marriott über stabile Einnahmen und einen starken Cashflow. Da die Hotels mehr verdienen, erhebt Marriott höhere Gebühren, ohne größere Kosten zu verursachen, was die Gewinnmargen steigert und ein stabiles Wachstum sicherstellt.
Hyatt Hotels Corporation: Transformation durch strategische Neupositionierung
Hyatt verbesserte sein EBITDA durch die Änderung seines Geschäftsmodells. Das Unternehmen kaufte Playa für $2,6 Milliarden und verkaufte Immobilien im Wert von $2 Milliarden. Diese Maßnahmen führten zu 50-jährigen Managementverträgen und $200 Millionen an Vorzugsaktien eingebracht. Hyatt strebt nun an, 80% seines Umsatzes aus Management- und Franchisegebühren zu erzielen. Für 2025 erwartet das Unternehmen EBITDA von $1,085–1,130 Milliarden, ein Anstieg von 7–11% gegenüber dem Vorjahr. Diese Strategie reduziert die Risiken von Marktveränderungen und sorgt für stabile, wiederkehrende Einnahmen. Durch die Konzentration auf langfristige Verträge erzielt Hyatt höhere Gewinne und macht sein Geschäft für Investoren zuverlässiger.
EBITDA-Ausblick für die globale Hotelbranche: 2025–2035
Das nächste Jahrzehnt stellt eine transformative Phase für die EBITDA-Performance von Hotels weltweit dar. Die Technologieintegration wird der Haupttreiber für die Margenverbesserung sein, wobei KI-gestützte revenue management, automatisierte Abläufe und vorausschauende Wartungssysteme die Betriebskosten bis 2030 um schätzungsweise 15-20% senken werden, so HFTP.
Nachhaltigkeitsinvestitionen, die zunächst zwar eine negative Marge aufweisen, dürften bis 2028 durch Energiekosteneinsparungen und Premium-Preismöglichkeiten positive EBITDA-Renditen erzielen. Laut der Allianz für nachhaltiges GastgewerbeHotels, die Wert auf Nachhaltigkeit legen, senken ihre Betriebskosten um bis zu 301 bis 420 Milliarden US-Dollar.
Die Marktkonsolidierung wird die EBITDA-Benchmarks weiter verändern, da größere Betreiber Skaleneffekte erzielen, die kleinere unabhängige Anbieter nicht erreichen können. Laut CBRE-AnalyseDie Märkte im asiatisch-pazifischen Raum werden das EBITDA-Wachstum mit prognostizierten jährlichen Verbesserungen von 3-5% anführen, getrieben durch die steigende Reisenachfrage der Mittelschicht und den Ausbau der Infrastruktur. Die europäischen Märkte werden ein moderates jährliches EBITDA-Wachstum von 1-2% verzeichnen, das durch Regulierungskosten und Herausforderungen auf dem Arbeitsmarkt gebremst wird.
Investitionen in die Klimaanpassung werden bis 2032 EBITDA-neutral sein, da Immobilien, die sich nicht an die Klimaanpassung anpassen, mit höheren Versicherungskosten und einer geringeren Wettbewerbsfähigkeit konfrontiert sind. Langzeitaufenthalte und alternative Beherbergungsformate werden höhere EBITDA-Margen erzielen und so zu Portfolioverschiebungen bei den großen Betreibern führen.
Als Amanda Hite, Präsidentin von STR, äußert seine Gedanken zum EBITDA-Margenausblick:
Die jährlichen GOP- und EBITDA-Margen werden sich voraussichtlich im Vergleich zum Vorjahr leicht verbessern. Für 2025 wird aufgrund niedrigerer Lohnkosten, die bei den meisten Ketten leicht sinken werden, ein höheres Wachstum beider Kennzahlen erwartet. Ketten der gehobenen Mittelklasse werden voraussichtlich auch in diesem Jahr die niedrigsten Lohnkosten aufweisen und im Jahr 2025 voraussichtlich um $168 niedriger ausfallen als bei Luxusketten.
Bis 2035 werden erfolgreiche Hotelbetreiber durch operative Exzellenz und strategische Positionierung EBITDA-Margen erzielen, die 200–300 Basispunkte über dem Niveau von 2025 liegen.
FAQs: EBITDA-Berechnung
Das EBITDA ist zum wichtigsten Indikator für die operative Leistungsfähigkeit eines Hotels geworden. Erfolgreiche Hoteliers müssen die EBITDA-Optimierung durch Technologieeinsatz, operative Exzellenz und strategische Positionierung priorisieren, um in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Umfeld ein nachhaltiges Rentabilitätswachstum zu erzielen.
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Dieser Artikel wurde geschrieben von:
Hallo, ich bin Martijn Barten, Gründer von Revfine.com. Mit 20 Jahren Erfahrung in der Hotelbranche bin ich auf die Optimierung des Umsatzes durch die Kombination von revenue management mit Marketingstrategien spezialisiert. Ich habe revenue management und Marketingstrategien für einzelne Immobilien und Portfolios mit mehreren Immobilien erfolgreich entwickelt, implementiert und verwaltet.
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